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15年前险资入市制造井喷 如今QFII不限额能否激活股市?
2019-11-23 17:43:08 来源: 体育

转眼间,保险公司首次入市引发的“9.14井喷”已经离我们15年了。过去15年来,a股市场一直欢迎保险公司、汇金、中投、社保、养老金、职业养老金、企业养老金、摩根士丹利资本国际、罗素、道琼斯等多渠道基金的参与。最近的重要消息是9月10日宣布完全取消合格境外机构投资者和合格境外机构投资者对a股投资的限制。消息发布后,上证综指收复了3000点的整数。

事实上,qfii先于保险基金进入市场。早在2001年下半年股市刚走的时候,专家就建议中国政府尽快引入qfii制度。2002年11月5日,《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式颁布。2003年5月26日,瑞士银行有限公司和野村证券有限公司获得中国证监会批准,成为首家获得证券投资业务许可证的合格投资者。2003年7月9日上午10点17分,瑞士银行购买了4只a股,标志着外资正式进入a股的历史阶段。

然而,qfii当时的上市并没有缓解a股的迫切需求。上证综指于2003年11月13日跌入跨年度市场。然而,跨年度市场之后是14个月的下跌,2005年6月6日达到998.22点,最终开始了29个月的牛市。在牛市中,许多合格投资者在3,000-4,300点之间出现了严重的短期波动。直到“5.30中间调整”,他们才在下半年抓住蓝筹股市场。此后,股市见顶,但市场情绪依然乐观。2007年12月9日,合格投资者配额从100亿美元增至300亿美元,但这一好消息仅提振a股一个多月,之后上证综指跌至1664.92点。

2012年4月,中国股市越陷越深,陷入熊市泥潭,管理层也不断推出救市措施。措施之一是将合格投资者配额从300亿美元增加到800亿美元。然而,这一消息也引发了为期一个月的春季,随后是为期八个月的暴跌。2013年7月12日,刚刚经历了1849.65年长期终结、才半个月的上证综指,终于迎来了qfii投资额度进一步放宽至1500亿美元。然而,这一消息并没有立即产生影响。直到一年后,上证综指才从2000点上涨。

2019年1月14日,上证综指跌破2440点关口后不久,外管局表示,最新qfii总额已升至3000亿美元,股市在经历轻微震荡后,走出了一场剧烈的攻势。9月10日,国家外汇管理局宣布完全取消合格投资者投资限额,上证综指收复了3000点关口。

因此,15年前,风险资本进入市场,造成了短暂的井喷。15年后,qfii投资额度将完全放开。股市能以3000点为跳板走出秋收吗?

沈万鸿源的投资顾问何武对上游记者表示:“qfii总体上具有价值投资思维,仍可能选择估值低、业绩优异的蓝筹股作为投资目标。然而,在过去的两三年里,表现优异的蓝筹股大幅上涨,估值优势逐渐减弱。从上证50指数的k线图中,我们可以看到风险正在累积。从这个角度来看,无论qfii是否会立即大幅增持头寸,我担心未来都没有乐观的空间,尤其是在本月底,它将面临50股交割——你知道,在去年50股交割前后,市场在持续上涨后暴跌。今年,市场已经反弹了一个多月,并且正在接近高压区。我们认为我们真的必须保持警惕,看看它是否会重蹈去年a50交付后的覆辙。”

重庆商报上游新闻记者王业

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